Stock Options Simplified Method

SEC s Método simplificado para estimar o custo da opção de ações é maduro para Manipulation. Would você gosta de sua equipe para saber mais sobre SEC relatórios Clique aqui para uma amostra de agenda de treinamento in house. Call me cínico, mas estou desconfiado de acomodações que permitem às empresas Livremente escolher entre as suas melhores estimativas e algo menos Mesmo as restrições significativas sobre a capacidade de eleger uma abordagem simplificada pode não ser eficaz na prevenção de manipulação Testemunho, por exemplo, o abuso do método de atalho para demonstrar a eficácia hedge sob FAS 133 por Fannie Mae Et al Acomodação pode resultar em alívio que é eleito de boa fé por muitos, mas para alguns, é apenas mais uma oportunidade para gerenciar relatórios financeiros. O exemplo mais recente é SEC Staff Accounting Boletim 110, eo anterior relacionado SAB 107.FAS 123R requer um Empresa a estimar o justo valor da data de concessão das suas opções, o que, por sua vez, requer a estimativa da data de exercício esperada das opções. Não tiveram acesso a dados históricos adequados sobre o comportamento do exercício dos empregados, a fim de fazer uma estimativa realiable de quando as opções serão exercidas, a SEC emitiu o SAB 107 em março de 2005, permitindo o uso de uma abordagem simplificada até 31 de dezembro de 2007. Mais restritas a opções que atendem a critérios coletivamente chamados de "plain vanilla" e permitiram basicamente que as empresas assumissem que a data de exercício de uma opção seria a meio caminho entre a data de vencimento ea data de vencimento. Em 31 de dezembro de 2007, a equipe da SEC esperava que as empresas tivessem dados históricos suficientes para estimar com mais precisão a data de exercício esperada. À medida que se aproximava o prazo de 31 de dezembro de 2007 no SAB 107, Em consequência, o SAB 110 foi emitido em 12 de dezembro de 2007 para permitir a Uso continuado do método simplificado, desde que uma empresa conclui que a sua própria experiência histórica de exercício opção de ações não fornece uma base razoável para estimar prazo esperado. A Tática de Gestão de Ganhos. Por forma, eu não sou um grande fã do FAS 123R, porque a concessão - data avaliação muitas vezes subestima os custos reais de opções de ações que faria mais sentido para valorizar as opções na data em que eles são efetivamente emitidos para os funcionários, que é a data de vesting Mas dado que a data de concessão avaliação é a lei da terra, suponho Que é teoricamente correto basear a avaliação na data de exercício esperada, em oposição à data de vencimento. Tendo dito que, a avaliação baseada no exercício assumido na data de vencimento - em oposição a estimar uma data de exercício anterior - iria produzir medidas mais elevadas Do custo de compensação e, especialmente tendo em conta as preocupações que a SEC tem expressas nos SABs 107 e 110, resultam em maior consistência de medição. A abordagem simplificada permitida temporariamente pelo SAB 107 e estendida pelo SAB 110 adula o negócio. Veja como o jogo de gerenciamento de lucros Trabalhos Suponha que a administração de uma empresa deseja minimizar o custo de compensação relatado ea data de exercício esperada das opções está no lado posterior do ponto intermediário entre a aquisição e a expiração. Nesse caso, seria de esperar que a administração tentasse o melhor para convencer Seus auditores que eles são incapazes de estimar de forma confiável a data de exercício - que s porque a abordagem simplificada iria produzir um menor custo de compensação Mas, se a data de exercício esperado estavam no lado anterior do ponto médio, veríamos apenas o tipo oposto de auto - gestão de racionalização interessada tentando convencer seu auditor de que seu SWAG é praticamente tão bom quanto esculpido em pedra. Finalmente, por que é o S CE tornando mais trabalho para si próprio Ao contrário do SAB 107, não há data de vencimento específica da abordagem simplificada no SAB 110 A versão do SAB 110 afirma que uma vez que as informações externas detalhadas relevantes sobre o comportamento do exercício se tornam amplamente disponíveis para as empresas a fazer estimativas mais refinadas do termo esperado , O pessoal não vai mais aceitar o uso do método simplificado Entretanto, eu suponho que a SEC estará seletivamente pedindo às empresas para justificar por que eles continuam a usar a abordagem simplificada que não é um bom uso do tempo de alguém s. Se uma empresa não pode Fazer uma estimativa confiável da data de exercício, a SEC deve exigir-lhes para assumir o exercício no vencimento Isso deve obter a sua atenção - e proteger os investidores, cortando as pernas de sob uma óbvia oportunidade de gerenciamento de lucros. Você gostaria que sua equipe para saber mais Sobre o relatório da SEC Clique aqui para uma amostra de agenda interna de treinamento. Posso combinar a confusão apenas porque esta é uma área que eu fiz um monte de trabalho Valorizadas para o relatório 123R. Muitas pessoas esquecem que o uso da vida esperada em vez do termo contratual para a maioria dos ESOs, que seria de 10 anos, foi proposto no rascunho de exposição original como um band-aid deliberado para corrigir a questão de não transferibilidade Especificamente , A maioria dos ESOs não são líquidos, eles merecem corretamente um desconto de iliquidez se avaliados usando um Black-Scholes que assume que o ESO pode ser negociado FASB acreditava que o prazo contratual era a entrada correta, mas eles permitiram vida esperada para aproximar um desconto para illiquidity. Eu acredito que o desconto de iliquidez é significativa, mas ainda quase impossível de calibrar 20-50 Se você acredita que as opções merecem um desconto de iliquidez, então IMO, usando uma vida estimada é um meio realmente contundente para reduzir o valor da opção, e não inadequado I Significa que isso é o FASB fez, na minha compreensão eu concordo com você, no entanto, que estimar a data de exercício esperado não é difícil de fazer quando as empresas afirmam isso, eles são teasi Muitos estudos têm sido feitos, e exceto para alguns, é praticamente o mesmo se as opções estão no dinheiro, 85 são exercidas dentro de 18 meses de vesting ou seja, eles não detêm muito mais do que eles devem A maioria dos exercícios cashless dentro Um ano. Finalmente, ouvi-lo sobre as empresas jogos podem jogar Mas eu sou simpático, também, para o que eu iria ouvir de empresas de tecnologia no Vale de volta quando este debate foi raging Havia uma seriedade para este problema se o estoque é volátil Empresa de tecnologia, a avaliação da data de concessão pode exagerar grosseiramente o custo real se uma ação volátil não acabar no último dinheiro verificado, perda de reversão, mas as perdas de avaliação não quero dizer, com o valor justo da data de concessão você está preso com a carga como o cimento Então, uma empresa pode incorrer em uma despesa grande que doesn t materialize. The aplicação de um modelo de preço de opção é um pouco hilariante, realmente, você calibrar seis entradas finas para produzir um número bom Kludge para nontransferability que não é buil T no modelo assumir a volatilidade histórica é previsível não é, é estocástico da pior maneira Todas estas bandas ajudas, a fim de obter um número preciso 39 5 e é totalmente um polegar de gordura no ar Mas a linha de fundo, uma vez que a avaliação É impreciso ou dá uma falsa aparência de precisão, eu concordo com a sua prescrição final para conserservatism Eu sou apenas amplamente incomodado pelo justo valor destes derivados, tendo realmente utilizado o comentário models. Excellent e direito sobre o ponto com a data de aquisição valuation versus Questão de avaliação de data de concessão Um pensamento que mantidos vinda à minha mente como eu li o blog foi como o FASB SEC são supor para estar tentando simplificar as regras de contabilidade com todos os projetos especiais que eles estão indo sobre A FASB SEC falar sobre a simplificação das regras Para os preparadores e investidores, mas então eles vão e fazem regras que são mais complicadas e complicadas, mas oferece pouco benefício para o investidor. Faz-me perguntar quanto dinheiro os Quatro Grandes ou alguns Das empresas estão gastando ou que promessas estão sendo feitas para obter essas regras contábeis empurrado tão rapidamente. Os comentários a esta entrada são closed. Options Noções básicas Tutorial. Nowadays, muitos investidores carteiras incluem investimentos, tais como ações de fundos mútuos e títulos Mas a variedade Dos títulos que você tem à sua disposição não termina lá Outro tipo de segurança, chamado uma opção, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados. O poder das opções reside na sua versatilidade Eles permitem que você adaptar ou ajustar sua posição de acordo com qualquer situação Que surge Opções podem ser tão especulativo ou tão conservador como você quer Isso significa que você pode fazer tudo, desde proteger uma posição de um declínio para apostas definitivas sobre o movimento de um mercado ou index. This versatilidade, no entanto, não vem sem os seus custos Opções São títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas. Por isso, ao negociar opções, você verá um disclaimer como o seguinte. Options envolvem riscos e Não são adequados para todos Opção de negociação pode ser especulativa na natureza e levar risco substancial de perda Só investir com capital de risco. Apesar do que ninguém diz, negociação de opção envolve riscos, especialmente se você don t sabe o que você está fazendo Por isso, muitos As pessoas sugerem que você orientar clara de opções e esquecer a sua existência. Por outro lado, sendo ignorante de qualquer tipo de investimento coloca você em uma posição fraca Talvez a natureza especulativa das opções não se encaixam no seu estilo Nenhum problema - então don t especular em opções Mas, antes de decidir não investir em opções, você deve compreendê-los Não aprender como as opções de função é tão perigoso como saltar para a direita sem saber sobre opções que você não só perderá ter outro item em sua caixa de ferramentas de investimento, mas também perder insight sobre o funcionamento De algumas das maiores corporações do mundo Se é para cobrir o risco de operações de câmbio ou para dar a propriedade dos trabalhadores sob a forma de opções de ações, A maioria das multinacionais hoje usam opções de alguma forma ou de outra. Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções Tenha em mente que a maioria dos comerciantes de opções têm muitos anos de experiência, por isso não espere ser um especialista imediatamente depois de ler este tutorial Se Você não está familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, confira o Stock Basic tutorial. FASB oferece alívio a empresas privadas Emissão de opções de ações com serviço e Performance Conditions. by Takis Makridis. On 17 de dezembro de 2014, o Financial Accounting Standards Board FASB disse Permitiria que as empresas privadas usassem o método simplificado para estimar o prazo esperado de opções de ações com condições de serviço, bem como aquelas com condições de desempenho prováveis. A decisão do FASB é um avanço importante para a orientação contábil para instrumentos de remuneração baseados em ações. Explicou a Bloomberg BNA, A limitação prévia deste método para prêmios com apenas condições de serviço deixaram as empresas privadas apanhados aposta Por outro lado, eles ainda precisavam de uma abordagem de atalho para estimar o prazo esperado, mas o único disponível estava fora dos limites devido à presença de uma condição de desempenho nos termos do prêmio. Para entender por que isso foi assim, vamos primeiro dar uma olhada em como os termos esperados afetam a avaliação das opções de ações. As opções de ações do empregado dão a um empregado o direito, mas não a obrigação de comprar o título subjacente a um preço predeterminado Diferentemente das opções cotadas negociadas em público Por outro lado, os empregados podem criar liquidez através da negociação da opção. Ao contrário de uma opção negociada no mercado, uma opção de compra de ações do empregado não é negociável. Uma opção com uma vida útil mais curta é menos valiosa do que uma com uma vida mais longa esperada Por exemplo, su Eu dei-lhe uma opção no estoque de Google que indica que você poderia comprar o estoque de Google em 500 em qualquer altura que nos 50 anos seguintes Isto seria completamente valuable. Suppose preferivelmente eu lhe disse que você poderia comprar o estoque de Google em 500 em qualquer altura que nos 5 anos seguintes Isso ainda seria relativamente valioso. Agora suponha que eu disse que você poderia comprar ações do Google em 500 a qualquer momento nos próximos 5 minutos Você provavelmente não seria muito excited. So quando avaliar as opções de ações de funcionários para fins de contabilidade financeira, você precisa estimar como Por muito tempo você espera que estejam pendentes O termo contratual é normalmente 10 anos Mas se na substância você não espera que os empregados prendam as opções que por muito tempo, você necessita estimar alguma vida mais curta para fins da avaliação Nós chamamos esta estimativa o termo esperado, e ele S uma entrada para o modelo de precificação de Black-Scholes-Merton comumente usado para avaliar opções de ações de funcionários. Normalmente dados históricos são usados ​​para calcular o prazo esperado Isso requer uma análise de quanto tempo os funcionários têm mantido Suas opções no passado. Por exemplo, podemos crunch 20 anos de dados históricos e concluir que, em média, os funcionários segurar suas opções para apenas 4 5 anos Essa é a estimativa que d uso no modelo Black-Scholes-Merton. Mas privado Em 2005, a SEC ofereceu um método simplificado para calcular o prazo esperado, tomando o ponto médio entre a data de vencimento ea data de vencimento da opção Se uma opção adquirida em 4 anos e Expirado em 10 anos, o método simplificado renderia um prazo esperado de 7 anos. A captura As empresas poderiam usar o método simplificado apenas em opções que contêm condições de serviço A condição de serviço liga vesting no prêmio para serviço continuado Por exemplo, Um funcionário presta 4 anos de serviço contínuo. Mas lembre-se que as opções de empregado ou empregado estoque restrito também pode ter desempenho ou condições de mercado Um link condição de desempenho A aquisição de uma métrica operacional, como o EPS, as vendas ou até mesmo o esforço bem-sucedido da empresa para ir para o mercado. Uma condição de mercado vincula a um obstáculo do preço das ações. Antes da recente decisão do FASB, Dilema Por um lado, eles poderiam ter faltado dados históricos sobre os quais analisar o prazo esperado Por outro lado, eles foram impedidos de usar o método simplificado método de atalho SEC. A atualização FASB corrige este dilema, permitindo que as empresas privadas a utilizar um não dados - A abordagem do FASB para restringir o uso do método simplificado a prováveis ​​condições de desempenho é lógica. Para ver por que, suponha que a condição de desempenho é improvável de ser alcançada. Nesse caso, é Nem sequer claro quando a opção será adquirida, o que significa que não está claro como realizar mecanicamente o cálculo do método simplificado uma vez que o tempo de aquisição é Uma entrada para ele A abordagem FASB significa que há uma linha de visão clara para quando a condição de desempenho é susceptível de ser alcançado. Uma última observação É interessante que a orientação recente não se aplica a empresas públicas Como observei Bloomberg BNA, empresas públicas Podem enfrentar situações muito semelhantes e a limitação do escopo a empresas privadas sugere que as empresas públicas ainda podem ser esperadas para realizar análises mais finas no desenvolvimento de estimativas de prazo esperado. Minhas observações aparecem na edição de 16 de janeiro do Bloomberg BNA s Accounting Policy Practice Report You can download Uma cópia do relatório aqui A história é chamada de Empresas Privadas Enfrentam Conridrums Sobre Aplicando PCC s GAAP Alternativas, e começa na página 95.Was esta postagem útil Junte-se a nossa lista de discussão para receber alertas de futuros artigos.